Vào năm 2026, thị trường toàn cầu đang trải qua một sự chuyển đổi mô hình sâu sắc. Nhà phân tích kinh nghiệm David Woo cho rằng, đối diện với áp lực lớn từ cuộc bầu cử trung kỳ, chính phủ của Trump đang thể hiện quyết tâm đổi mới mọi giá để đảo ngược tình hình, điều này sẽ tái tạo logic định giá tài sản toàn cầu từ năng lượng đến vàng.
David Woo cho biết, để khắc phục khoảng cách đáng kể trong cuộc thăm dò dư luận và tránh mất đa số trong Quốc Hội, trọng tâm chính sách của chính phủ Trump đã chuyển hoàn toàn sang việc giành thắng trong cuộc tranh luận về "khả năng chi trả". Điều này có nghĩa là chủ đề giao dịch cuối cùng của năm 2026 sẽ chuyển từ việc đơn thuần cải thiện lạm phát sang các biện pháp siêu lạm phát — đặc biệt là thông qua việc kiểm soát mạnh mẽ nguồn lực năng lượng để giảm mạnh giá dầu, mục tiêu là hạ giá xăng dầu xuống mức ngưỡng tâm lý quan trọng trước cuộc bầu cử. Chiến lược này không chỉ nhằm vào việc kiềm chế lạm phát, mà còn nhằm mục tiêu ổn định giá sinh hoạt của tầng lớp trung lưu thông qua việc cải thiện chi phí sinh hoạt.
Và hành động của Trump trước đây đối với Venezuela đã đánh dấu sự kết thúc thực sự của trật tự quốc tế dựa trên quy tắc sau chiến tranh. Biện pháp này không phải vì cơ consider ideologic mà là nhằm kiểm soát trực tiếp nguồn lực năng lượng, nhằm mục tiêu giành được "bằng chứng khả năng chi trả" trong nước thông qua việc tăng mạnh nguồn cung. Mục tiêu của Trump là hạ giá xăng dầu xuống mức $2.25 mỗi gallon trước mùa thu, điều này sẽ gây ra cú sốc lớn cho thị trường dầu thô, dự kiến giá dầu sẽ giảm xuống khoảng $40 đến $50.
Woo cảnh báo rằng, khi Mỹ từ bỏ vai trò truyền thống là người đảm bảo của hệ thống quốc tế, sự không ổn địa lịa quốc tế sẽ tăng mạnh, điều này cung cấp một sự hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng và có lợi cho ngành công nghiệp quốc phòng. Ngược lại, cổ phiếu thị trường mới nổi sẽ đối mặt với rủi ro đánh giá lại giá trị, vì trong thời đại trở lại chính trị thế lực, áp lực an ninh của các nền kinh tế nhỏ sẽ không còn tồn tại nữa.
Phân tích của David Woo chỉ ra rằng, bối cảnh lớn nhất của câu chuyện lớn 2026 là cuộc bầu cử trung kỳ. Mặc dù Trump đã kiểm soát xu hướng thị trường vào năm 2025, nhưng tỷ lệ ủng hộ của ông hiện chỉ đứng ở mức khoảng 40%, tồn tại khoảng 20 điểm phần trăm so với quy luật lịch sử. Với Trump, nếu Đảng Cộng hòa mất quyền kiểm soát Quốc Hội vào tháng 11, nhiệm kỳ thứ hai của ông sẽ rơi vào cơn ác mộng liên tục của lệnh triệu tập và luận tội.
Do đó, chủ đề chính trị của năm 2026 là "không tiếc phí bát gạo" (đánh cả gạt vào bếp).
Tổng thống Phủ thủ tướng Susie Wiles đã quyết định rằng, sự nỗ lực tranh cử của Trump vào năm 2026 sẽ tương đương với năm bầu cử lớn 2024. Sức ép sinh tồn chính trị này sẽ trực tiếp chi phối quyết định kinh tế và ngoại giao của Hoa Kỳ, buộc chính phủ phải áp dụng các biện pháp phi thường để làm hài lòng cử tri, trong đó yếu tố cốt lõi nhất là giải quyết cuộc khủng hoảng về chi phí sinh hoạt.
Thị trường đang chứng kiến một chuỗi tăng mới mang tính cơ địa. Đồng thời, thị trường cần cảnh giác trước quy mô kích thích tài chính sắp tới, dự kiến Trump sẽ sử dụng thuế nhập khẩu để phân phát tiền mặt cho tầng lớp thu nhập trung bình và thấp, điều này sẽ tạo áp lực tăng lãi suất trái phiếu Mỹ dài hạn mới, hoàn toàn thay đổi môi trường đồng tiền học của năm 2026.
Để chiếm thế trận trong cuộc tranh luận về "khả năng chi trả được," biện pháp nhanh nhất và trực tiếp nhất của chính phủ Trump là giảm giá dầu. David Woo cho biết, hành động gần đây của Mỹ đối với Venezuela, động cơ cơ bản không phải là xuất khẩu lý tưởng mà là để trực tiếp kiểm soát nguồn lực dầu của quốc gia này (chiếm 18% số dự trữ đã được khám phá toàn cầu), từ đó tăng cung cấp và ức chế giá dầu toàn cầu.
Mục tiêu của chiến lược này là giảm giá xăng dầu Mỹ xuống mức khoảng 2,25 đô la Mỹ mỗi gallon vào tháng 9 hoặc 10.
Với thị trường, điều này có nghĩa là một trong những giao dịch cốt lõi của năm 2026 là bán ngắn dầu mỏ.
David Woo dự đoán, giá dầu có thể giảm xuống khu vực cao nhất ở mức 50 đô la Mỹ hoặc thậm chí 40 đô la Mỹ vào cuối năm. Biện pháp chính trị địa lý này sẽ khiến OPEC trở thành kẻ thua lớn nhất, sức mạnh thống trị thị trường của họ sẽ bị suy giảm mạnh mẽ, trong khi các quốc gia nhập khẩu dầu như Ấn Độ, Nhật Bản sẽ hưởng lợi từ đó.
Ngoài việc giảm giá dầu, một biện pháp quan trọng tiềm năng khác là kích thích tài chính quy mô lớn. David Woo dự đoán, có 65% khả năng Trump sẽ ra mắt kế hoạch kích thích mới trước bầu cử giữa kỳ. Con đường cụ thể là sử dụng thuế nhập khẩu khổng lồ được thu hồi năm ngoái, phân phát cho người Mỹ có thu nhập dưới 75.000 đô la mỗi người một phiếu "hoàn trả thuế nhập khẩu" trị giá 2000 đô la Mỹ.
Để đảm bảo dự luật được thông qua tại Quốc hội, Trump có thể sẽ liên kết kế hoạch hoàn thuế này với việc gia hạn hỗ trợ Obamacare mà Đảng Dân chủ quan tâm, và thông qua Đạo luật Hoà giải để tránh sự cản trở từ Thượng viện. Chiến lược này nhằm biến nạn nhân của cuộc chiến thuế (người tiêu dùng) trở thành người hưởng lợi, từ đó đạt được "cả hai thắng lợi" trong địa chính trị và kinh tế nội địa.
Biện pháp kích thích hướng đến tầng lớp thu nhập trung và thấp, kết hợp với việc tăng thu nhập sẵn có từ giá dầu thấp, sẽ có lợi cho các nhà bán lẻ tiêu dùng hàng tiêu dùng cơ bản và có thể thay đổi sự đồng thuận hiện tại trên thị trường về phục hồi kinh tế dạng "K", nghĩa là tình hình chỉ có người giàu hưởng lợi có thể thay đổi.
Biện pháp địa chính trị quyết liệt của Mỹ để kiểm soát giá dầu đã phát đi một tín hiệu rõ ràng với toàn cầu: Trật tự quốc tế dựa trên quy tắc đã kết thúc. David Woo tin rằng, khi quốc gia mạnh nhất thế giới quyết định hành động dựa vào sức mạnh chứ không phải quy tắc, thì hệ thống quốc tế trước đây bảo vệ lợi ích của các quốc gia nhỏ sẽ không còn tồn tại nữa.
Sự chuyển biến này ảnh hưởng sâu rộng đến phân bổ tài sản:
Bán khống cổ phiếu thị trường mới nổi: Trong thứ tự mới thiếu bảo vệ quy tắc, các quốc gia nhỏ đối mặt với rủi ro chính trị địa lý cao hơn, triết lý "giao dịch hòa nhập" truyền thống không còn hiệu quả. Mua dài hạn ngành quốc phòng: Lo lắng về an ninh sẽ buộc các quốc gia tăng đáng kể ngân sách quốc phòng. Mua dài hạn vàng: Khi Mỹ không còn là người bảo trợ nhân từ trật tự quốc tế, nền tảng tín dụng của đồng USD dưới sức éo mó. Trong bối cảnh mở rộng thâm hụt và chủ nghĩa hiện thực chính trị địa lý, vàng sẽ trở thành tài sản chống lại thế giới không có trật tự, ngay cả khi USD không sụp đổ, vàng vẫn có khả năng tăng trên 10%.
Mặc dù Tổng thống Trump cố gắng thu hút cử tri thông qua chính sách dân sinh, thị trường chứng khoán vẫn là "Achilles' heel" của ông.
David Woo cảnh báo rằng, định giá cao của thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại đã gần bằng thời kỳ bong bóng internet, và thuế lợi tức vốn là một nguồn tăng thuế liên bang quan trọng. Một khi thị trường chứng khoán giảm 20%-30%, không chỉ sẽ gây ra suy thoái kinh tế mà còn làm tăng vọt thâm hụt tài khóa.
Điểm rủi ro lớn nhất hiện tại trên thị trường là sự vỡ bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI). Phố Wall thông nhất dự báo chi phí vốn AI sẽ tăng thêm 50% vào năm 2026, nhưng sự cạnh tranh giữa các mô hình ngày càng quyết liệt, chân trời phần cứng và vấn đề lợi suất tương lai đều làm cho sự đồng thuận này trở nên dễ bị phá vỡ. Nếu báo cáo tài chính của các gigat công nghệ (như Microsoft) cho thấy bất kỳ dấu hiệu chững lại nào, và nhà đầu tư nhỏ lẻ ngừng mua vào giá rẻ, thị trường có thể đối mặt với điều chỉnh mạnh mẽ, rồi đe dọa kế hoạch tìm cách tái đắc cử của Trump.
Liên kết bài gốc